Un denominador común es la mayor probabilidad de salida rápida. Produce una TIR similar, si no superior, con un riesgo menor. A diferencia de la salida de tecnología típica en 5-6 años, la mayoría de las nuevas aplicaciones de iPhone tienen un horizonte de inversión de 2-3 años.
Repasemos un escenario simplificado para ver cómo el tiempo afecta el rendimiento: en el año 0, un sindicato de capital de riesgo invirtió $ 10 millones para obtener el 50% de propiedad en cada una de estas empresas (sin financiamiento de seguimiento).
- Empresa Acme: largo ciclo de I + D. Vendido por $ 200 millones en el año 6. Rentabilidad bruta = 0.5 x $ 200 millones / $ 10 millones = 10x. TIR = 47%.
- Beta de la empresa: creador de aplicaciones para iPhone con un breve ciclo de I + D. Vendido por $ 60 millones en el año 3. Rentabilidad bruta = 0.5 x $ 60 millones / $ 10 millones = 3x. TIR = 44%.
Lección : Incluso en un múltiplo mucho más bajo (3x frente a 10x), la TIR de Beta casi coincide con la de Alpha.
Creé un análisis de escenario simple aquí: https://spreadsheets.google.com/…
- ¿Cómo recupero el reloj estándar del iPhone en mi pantalla de inicio?
- ¿Cuánto cuesta hacer una aplicación de iPhone como Taco Bell?
- ¿Sería mejor eliminar todas las aplicaciones que no uso en mi iPhone, o simplemente restablecerlo a los valores predeterminados de fábrica y volver a descargar las aplicaciones que uso?
- ¿Qué tipo de aplicación te gustaría tener en la App Store?
- ¿Debería tener una aplicación que haga muchas cosas, o muchas aplicaciones cada una con un único propósito?
¿Notaste algo interesante en el modelo? En años anteriores, la TIR es mucho más sensible al aumento del rendimiento bruto. El aumento del rendimiento bruto de 3x a 5x en el año 6 solo aumenta la TIR en un 11%, pero el aumento en el año 3 es del 27%.
¿Por qué las compañías de aplicaciones móviles tienden a tener salidas más rápidas?
- En general, las nuevas aplicaciones de iPhone son muy eficientes en términos de capital. No necesitan una gran infraestructura y la mayor parte de su consumo de efectivo está en I + D / desarrollo de productos.
- Además, las tiendas de aplicaciones tienen un efecto de bola de nieve en el marketing. Una vez que esté incluido en el Top 10, más personas descargan su aplicación, lo que aumenta su calificación, lo que genera más descargas, que …
- La tecnología todavía está en la infancia / tweener. Muchos gigantes finalmente se despiertan y se dan cuenta de que necesitan una oferta móvil para complementar su cartera, pero no tienen ni la experiencia ni la paciencia. Esta situación crea una gran oportunidad para fusiones y adquisiciones en el espacio.
Think Quattro (Apple), Admob (Google), Tapulous (Disney), Simplify Media (Google), RedLaser (eBay), Atebits / Tweetie (twitter), Lexcycle / Stanza Reader (Amazon).
(Algunos de estos son adquisiciones de talento, pero tenga en cuenta las sinergias. Si la adquisición es por tecnología / IP, también es generalmente más fácil vender una empresa por $ 200 millones en lugar de $ 500 millones).
