¿Por qué las industrias electrónica y de software tienden a generar más ganancias que otras industrias?

Debido a que la electrónica y el software son industrias menos maduras sujetas a más innovación e interrupción.

En The Wealth of Nations , Adam Smith expone la “ley de la tendencia de la tasa de ganancia a caer” en un mercado libre, afirmando que esto es inevitable debido a la naturaleza de la competencia. Las ganancias atraen más oferta y esto suprime los precios y, por lo tanto, las ganancias, a menos que los proveedores individuales puedan innovar para aumentar su participación en el mercado o reducir sus costos. Las industrias maduras tienen menos capacidad para esta innovación, ya que las victorias fáciles ya se han logrado.

La industria del automóvil aún disfruta de una innovación regular, pero no al ritmo implacable que se ve en el software y la electrónica. Los nuevos teléfonos se vuelven obsoletos rápidamente y los consumidores están felices de pagar grandes primas por el último modelo. Las grandes ganancias obtenidas con los exitosos lanzamientos de teléfonos atraen la inversión requerida para la próxima ronda de investigación y desarrollo, que a su vez impulsa más progreso tecnológico. A medida que las compañías telefónicas comienzan a quedarse sin nuevas formas de hacer que su producto sea más atractivo, la industria madurará y se volverá menos rentable.

Otra cosa es que Microsoft / Google son muy diferentes a Apple / Samsung. La mayoría de Microsoft y Google no implican el envío de productos físicos. Lo bueno de esto es que sus costos permanecen relativamente fijos: si el número de usuarios de gmail aumenta en 100 veces, el costo para ejecutarlo sigue siendo principalmente de desarrolladores de software. Por el contrario, aunque no tengo números exactos, supongo que las compañías de automóviles que ven un aumento de 2x en las ventas tienen un aumento de 1.9x en los costos. El costo físico de los materiales sigue siendo el factor dominante.

Esto facilita a las compañías de software tener márgenes de beneficio descomunales. Para Apple y Samsung, es una historia diferente que realmente no he investigado.

Y vivimos en una economía capitalista: es “legítimo” vender un producto a cualquier precio que la gente esté dispuesta a pagar por él.

Cualquier innovación que reduzca el costo o aumente la calidad / rendimiento tendrá una ventaja competitiva sustancial hasta que emerjan los competidores, permitiendo las altas ganancias que atraen a la competencia. Esto se sabe desde Smith.

Los semiconductores y el software están impulsados ​​por la innovación, los líderes siempre se adelantan a la competencia. Las industrias con ritmos de innovación más bajos son más estables y producen menores ganancias.

Un punto puede ser que un teléfono le costará 1000 $, pero un sedán / hatchback costará no menos de 20k $.
El margen de beneficio es mucho mayor en el caso anterior. Pero en este último caso, si se aumenta el margen de beneficio, entonces aumenta el costo general y, por lo tanto, se pierden clientes.

Realmente no. Si ve los índices DJIA o S&P, los gigantes de la tecnología tienen algunas de las relaciones PE más altas.